Внимание! finddiplom.ru не продает дипломы, аттестаты об образовании и иные документы об образовании. Все услуги на сайте предоставляются исключительно в рамках законодательства РФ.
Прежде всего это отношения, лежащие в самом фундаменте общественного строя, взаимоотношений личности, общества и государства, осуществления государственной власти. Конституционное право закрепляет су
Основные характеристики, их изменения по широте, глубине и высоте над поверхностью Земли. Гравитационные аномалии. » "; echo ''; Выполнил: студент заочного отделения 1 курса специальность метеоролог
Организовано произво д ство ядерного горючего - урана-235 и плутония-239, налажен в ы пуск радиоактивных изотопов. В 1954 г. начала работать первая в мире атомная станция в г. О б нинске, а через 3 го
Развитием процесса создания интегрированных корпоративных структур является становление российских финансово-промышленных групп. В форме финансово-промышленных групп реализуется схема интеграции финан
Расходы федерального бюджета. 2. Оценка политиков о федеральном бюджете на 2003 г. Различные мнения о расходах федерального бюджета на 2003 год. 3. Сравнение структуры расходов федерального бюджета с
Административное судопроизводство один из способ осуществления правосудия Обращаю ваше внимание на ряд общих положений Конституции, которые имеют отношение к административному судопроизводству. Так, с
Содержание ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ СОЗНАНИЯ 3 СОЗНАТЕЛЬНОЕ И БЕССОЗНАТЕЛЬНОЕ 5 СОЗНАНИЕ И МЫШЛЕНИЕ 7 СОЗНАНИЕ И ПАМЯТЬ 9 СОЗНАНИЕ И ЯЗЫК 11 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 13 ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ СОЗНАНИЯ С
Затеянный в просторах Тихого океана клочок вулканической суши был открыт 6 апреля 1722 года голландцем адмиралом Я. Роггевеном. Адмирал и его люди пробыли на острове всего сутки. Их приветливо встрет
Освоение инвестиций происходит в течении 3 лет. В первый год осваивается 25% инвестиций, во второй 30% инвестиций, в третий 45% инвестиций. Доля кредита в инвестициях составляет 30%. Срок функционирования проекта составляет 5 лет, а срок службы созданных мощностей - 8 лет.
Амортизация начисляется по линейной схеме.
Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от первоначальной.
Прогнозируемая продажная стоимость ликвидируемого имущества выше остаточной стоимости на 10%. Цена единицы продукции 120 тыс. руб.
Переменные издержки составляют 50 тыс. руб./ед.
Постоянные издержки составляют 50 миллионов рублей в год.
Размер оборотного капитала 10% от выручки. Плата за предоставленный кредит составляет 15% годовых.
Кредит предоставляется на 3,5 года.
Прогнозируемый объем сбыта дисконтирования при расчетах НПВ составляет 10%. Темп инфляции составляет 6%. Оптимистическая оценка превышает среднюю на 1,06%, а пессимистическая хуже средней на 1,05%. Вероятность пессимистичного исхода равна 0,09, а вероятность оптимистического 0,07. Требуется определить : · Приемлемость проекта по критерию NPV . · Его чувствительность к изменению объемов сбыто , уровня цен, переменных и постоянных издержек, ставки за кредит. · Среднюю рентабельность инвестиций срок возврата инвестиций, внутреннюю норму прибыли, а также объем продаж, при котором проект нерентабелен. · Срок, за который может быть погашен кредит, а также наиболее предпочтительную форму выплаты. · Эффект применения ускоренной амортизации. · Эффект сокращения сроков строительства на один год. 1. Приемлемость проекта по критерию NPV. NPV , или чистая приведенная стоимость проекта является важнейшим критерием, по которому судят о целесообразности инвестирования в данный проект. Для определения NPV необходимо спрогнозировать величину финансовых потоков в каждый год проекта, а затем привести их к общему знаменателю для возможности сравнения во времени.
Чистая приведенная стоимость определяется по формуле : где rставка дисконтирования. В нашем случае номинальная ставка дисконтирования равна 10%, тогда, учитывая темп инфляции 6% в год, реальная ставка дисконтирования составляет : 3,77%
В первой таблице показан начальный вариант расчета, где по плану кредит должен быть возвращен в срок (3,5 года) с погашением основного капитала равными частями. NPV такого проекта равен 153944030 руб., что означает его преемственность по данному критерию. NPV>0 , а это значит, что при данной ставке дисконтирования проект является выгодным для предприятия, поскольку генерируемые им cash-flow превышают норму доходности в настоящий момент времени.
Данный вариант будет использоваться в качестве базового для дальнейших расчетов.
В своем проекте я распределяю заем кредита равномерно, начиная с первого года освоения инвестиций. Так как я беру кредит на 3,5 года, то крайний срок расчета с долгами будет середине 3 го года. Я беру кредит 1 января 1994 года .Значит последний день отдачи, если считать точные проценты с точным числом дней будет 2 июня 1997 года.
Выплаты произвожу
Все расчеты приведены в таблице №1. Таблица SEQ Таблица * ARABIC 1 Базовый вариант расчета.
Таблица SEQ Таблица * ARABIC 2 Влияние объема производства на NPV
Таблица SEQ Таблица * ARABIC 3 Влияние цены на NPV.
Таблица SEQ Таблица * ARABIC 4 Влияние постоянных затрат на NPV.
Таблица SEQ Таблица * ARABIC 5 Влияние переменных затрат на NPV.
Чувствительность NPV проекта к изменению объемов сбыта, уровня цен, переменных и постоянных издержек.
Задача данного анализа состоит в том, чтобы определить наиболее существенные параметры проекта и степень их влияния на NPV при изменении величин этих параметров в неблагоприятную сторону. Таким образом анализ чувствительности позволяет оценить рискованность проекта и потери в случае реализации пессимистического прогноза. Для данного проекта был принят следующий пессимистический вариант : · объем производства снижается на 5% ; · цена снижается на 5% ; · постоянные затраты повышаются на 5% ; · переменные затраты повышаются на 5% ; Для каждого из этих параметров был произведен перерасчет, результаты которого сведены в таблицы 2,3,4,5. Проанализируем эти результаты и попытаемся выяснить какой из показателей влияет на NPV наибольшим образом. · Объем производства.
Уменьшение объема производства на 5% приводит к снижению NPV до величины 342756605 , что на 7,96% меньше базового. · Цена за единицу.
Уменьшение цены за единицу продукции на 5% приводит к снижению NPV до величины 321258532, что на 13,73% меньше базового. · Постоянные затраты.
Увеличение постоянных затрат на 5% приводит к снижению NPV до величины 366312494 , что на 1,63% меньше базового. · Переменные затраты.
Увеличение переменных затрат на 5% приводит к снижению NPV до величины 350906528 что на 5,77% меньше базового. Из выше сказанного можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывают цена и объем производства.
Оценка целесообразности осуществления проекта.
Занимаясь инвестиционным проектированием, мы не можем заранее точно предсказать будущую ситуацию.
Поэтому, прежде чем принимать окончательное решение о целесообразности осуществления данного проекта, необходимо оценить риск, связанный с его реализацией. Для данного проекта имеем : · при наиболее вероятном исходе NPV ожидаемый =372404801 · при оптимистичном исходе NPV оптимистичный =372404801*1,06= 394749089,06 · при пессимистическом исходе NPV писсимис =372404801*0,95= 353784560,95 M [ NPV ]= 394749089,06 * 0,07 + 353784560,95 * 0,09 + +372404801 * 0,84 = 372293079,5597 394749089,06 2 * 0,74 + 353784560,95 2 * 0,09 + +372404801 2 * 0,84 = 2,430722624808e+17 s 2 =
000000- ( 241802690,4868 ) 2 = = 1,044701253927e+17 s = 323218386,5325
Определение рентабельности инвестиций.
; Где · Т -срок службы проекта. · П - сумма прибыли запланированная. · К П -инвестированный капитал. · К О -остаточная стоимость инвестированного капитала. По формуле определяю, что у данного проекта рентабельность инвестиций равна 167%.
График накопления прибыли по годам для всех вариантов.
Определение срока возврата инвестиций. Срок возврата инвестиций показывает, через сколько лет будут возвращены первоначально затраченные средства. Для данного проекта из построенного графика №1 видно, что возврат инвестиций происходит в середине 4 го года.
Определение внутренней нормы прибыли. Для определения внутренней нормы прибыли проекта нужно приравнять NPV к нулю.
%дисконтирования | NPV |
0 | 389062500 |
0,05 | 202268905,7 |
0,1 | 71918879,47 |
0,15 | -20634359,25 |
0,2 | -87360646,16 |
0,25 | -136114140,2 |
0,3 | -172152360,7 |
0,35 | -199059361,9 |
0,4 | -219319466,5 |
В результате вычислений и исходя из построенного графика ВНП данного проекта равна 14 % . Это выше норм ы дисконтирования ,что означает приемлемость данного варианта проекта по этому критерию. |
|